猕猴桃财经网

当前的位置是:主页 >> 区块链

[资讯].银行业4季度行业基本面改善价量齐升

时间:2022-11-24 来源网站:猕猴桃财经网

银行业:4季度行业基本面改善价量齐升

银行业:4季度行业基本面改善价量齐升 更新时间:2010-10-22 7:12:01   事件:  中国人民银行宣布存贷款基准利率同步上调25个基本点。  简评:  扩张性货币政策全部退出,货币政策开始适度紧缩。  2009年,扩张性货币政策包括:降低法定存款准备金率、维持低利率、信贷投放规模扩张.  2010年,扩张性货币政策在逐步退出。年初以来,中国人民银行连续3次上调法定存款准备金率,10月11日,再次提高6家银行的法定存款准备金率50个基点。而且,本年内政府对于银行业信贷投放也实行严格的控制,无论是信贷规模,还是投放节奏.  2010年10月20日,一年期存贷款利率同步上调25个基本面,我国结束低利率时代,开始进入加息周期。至此,扩张性货币政策全部退出,政策开始缓慢的适度紧缩。  加息有助于控制通胀,通货膨胀和经济增长,就业的政策目标之间存在冲突。加息有助于控制通胀,但是将减缓经济增速。从政府加息的举措来看,可以做出两个推断。其一,国内的流动性过度充裕,通胀的压力加大;其二,政府对于经济增长的前景比较的乐观。  眼下,日本降低利率,美国继续实行量化宽松货币政策。但是中国货币政策从宽松转变为适度紧缩。这也表明我国通胀的压力过大,经济增长前景无忧。  4季度,银行业基面改善:价量齐升。  我们认为加息将改善银行业的基本面,银行业呈现价量齐升的态势。利率提高25个基本点,上市银行的净息差提高6个基本点左右,上半年银行平均的净息差为2.31%,加息将使银行业净利润提高1.5%-3%。  各家银行在年初就预期到本年内存在加息的概率,已提前展开利率风险管理,增加利率敏感性资产,减少利率敏感性负债。2010年上半年,上市银行的利率敏感性缺口为正,从而加息提高银行业的净利息收入。  而且,本年4季度银行业信贷投放规模为1.2万亿,2009年4季度,信贷投放规模为0.9万亿。4季度,银行业业绩将在价量齐升的带动下出现较高增长。  投资建议:  上市银行10、11年PE为11.96、9.76,PB为2、1.77,银行业估值优势依然存在,安全边界较大。我们认为:银行业将迎来业绩兑现和估值修复的行情。我们继续维持银行业“增持”的评级。重点推荐的股票是:招商、北京、民生和中信。

客厅装修样板房

厨房装修

武汉装修水电价格

新空间装饰